金融毕业论文范文国际金融市场的发展趋势和特点分析 随着我国加入世界贸易组织，国际经济贸易逐步加大，在国际经济领域里，国际金融市场的作用至关重要。主要体现在国际资本的转移、国际劳务的输送、国际商品的买卖、黄金及外汇的买卖和国际资金货币体系运转等各方面都依赖于国际金融市场来完成。国际金融市场上新的融资手段、投资机会和投资方式层出不穷，金融活动也凌驾于传统的实质经济之上，成为推动世界经济发展的主导因素。因此，国际金融市场在促进世界经济的繁荣发展方向上起着主导地位，对于我国来说，做好国际金融市场变化的研究具有重大意义。 一、国际金融市场的内涵及作用[中国-知识-写作网，包过] 国际金融市场是指从事各种国际金融业务往来的场所。它是在国际化生产的条件下建立的，并且随着国际之间长短期资金借贷和国际贸易逐渐成长起来的，目前，国际金融市场是国际经济化的重要一部分，对促进国际经济的良好发展起着重要的作用。 (一)有利于资金的国际化 由于跨国大公司的经营方式是商品销售随着企业生产地域的变化而发生转移，这样就导致企业需要在世界各国范围内进行资金调配。国际金融市场可以提供这样的功能，它能够有效的提高跨国公司生产、流通中的游离资金的利用程度，为国际贸易和国际投资的良好发展提供先决条件。 (二)促使国际融资的畅通化 由于国际金融市场的独特优势，使得其具有国际融资的能力，并且全球各国都可以充分利用和调配这部分闲置的资金，为自己国家的经济建设所用，久而久之，国际金融市场自然而然就形成了一个资金汇集的场所。 二、国际金融市场的类别 (一)按交易种类划分 根据国际金融市场中交易种类的不同，可以分为期权市场、期货市场和现货市场三种。期权市场主要是从事期权的交易;期货市场的交易类型是股指期货、利率期货、货币期货、贵金属期货;现货市场就是做现货交易的场所。 (二)按借贷期限划分 通常资金信贷按期限可分为短期资金市场和长期资金市场，其中短期和长期的界限为一年。资金信贷时间在一年以内的交易为短期资金市场;当信贷时间超过一年以上或者证券发行的交易为长期资金市场。 (三)按交易对象划分
国际离岸金融市场发展分析 咸适 （西南财经大学中国金融研究中心，成都，610074） 摘要：本文通过对国际离岸金融市场的发展因素进行分析阐述，总结性的对国际离岸金融中心的发展路径进行梳理，对离岸金融的发展要素进行研究，为我国发展离岸金融提供了对比参照。 关键词：离岸金融经济全球化发展 国际上离岸金融产生的历史背景因素较多，其中不仅有其产生和发展的宏观因素，即包括经济全球化、布雷顿森林货币体系确立了美元的国际储备货币地位、金融自由化、国际金融竞争、国际经济不平衡等方面；也包含像石油美元、债务危机等微观因素。从整体发展路径来看，还有其不同的分类方式和风格迥异的发展模式。 一、离岸金融的产生因素分析 （一）离岸金融产生的宏观因素 离岸金融已经成为世界金融业中举足轻重的部分，除了具体的业务活动或政策举措外，还有着深刻的经济和金融背景。离岸金融产生和发展的宏观因素包括经济全球化、布雷顿森林货币体系确立了美元的国际储备货币地位、金融自由化、国际金融竞争、国际经济不平衡等方面。第二次世界大战后，是欧洲货币市场的萌芽期。那时出现的欧洲货币（亦称离岸货币）和欧洲货币市场（亦称离岸金融市场）是有其发展的特定因素。 1、世界经济一体化 经济一体化包括贸易一体化、生产一体化和金融一体化、投资一体化四个重要方面。国际贸易的迅速发展是战后经济一体化的突出表现。任何国际贸易的发展都需要国际金融的支持。1951年英镑发生危机，英国加强了外汇管制，禁止本国商业银行用本币对非英镑区居民之间的贸易提供融资，英国商业银行就通过吸存美元向跨国贸易公司发放贷款。跨国贸易公司也盼望能够无限制得到低利息的信贷资金，同时，如果公司资金宽裕时能够有一个高利息的存款银行，国际离岸金融市场成了较好的选择。离岸金融市场的出现迎合了进出口商的客观需要。 跨国公司对外投资的资本来源主要有两类：一是母公司资本，二是市场借款。跨国公司对外投资中国际金融市场借款比例一般在20%以上，高的可达60%。跨国公司在国际金融市场筹措资金通常要求宽松简便和成本低廉的融资条件，离岸金融市场更具优势。欧洲债券发行总额中跨国公司借款比例达60%左右。跨国公司全球税务筹划和保密等要求也只有在离岸金融中心才更容易运作。如开曼群岛是著名的“税收天堂”，有两万多家公司、四五百家银行和信托公司、三百多家保险公司。荷属安第列斯群岛一度也是加勒比海地区的避税天堂。跨国公司的特殊要求推动了离岸金融市场的发展。 经济全球化另一方面的内容是金融全球化，主要是金融机构的国际化经营。金融机构国际化主要有两个方面：一是网点跨国化，即在境外设立分行或子公司，增加物理网点。二是产品国际化。与境外客户或金融机构的业务往来占整个金融业交易的比重日益增长。客户交易主要是离岸金融交易，业务对象基于非居民开办，它是国际化程度最高的金融业务。 银行离岸业务的发展首先表现在其业务内容的变化上，离岸业务品种不断发展，主要包括：欧洲辛迪加贷款，外汇期权、期货，银行同业间的短期资金交易，外币可转让存单等业务。其次，银行离岸业务的发展还表现在资产构成的变化上。美英等国商业银行在离岸金融中心分支行的总资产约占所有海外分支行资产的65%。再次，银行离岸业务的发展还表现
国际金融市场的发展趋势和特点分析 由于世界经济环境的复杂性和不确定性，导致了国际金融市场的发展趋势同样复杂多变，下面是小编搜集整理的一篇探究国际金融市场发展趋势的论文范文，欢迎阅读借鉴。 随着我国加入世界贸易组织，国际经济贸易逐步加大，在国际经济领域里，国际金融市场的作用至关重要。主要体现在国际资本的转移、国际劳务的输送、国际商品的买卖、黄金及外汇的买卖和国际资金货币体系运转等各方面都依赖于国际金融市场来完成。国际金融市场上新的融资手段、投资机会和投资方式层出不穷，金融活动也凌驾于传统的实质经济之上，成为推动世界经济发展的主导因素。因此，国际金融市场在促进世界经济的繁荣发展方向上起着主导地位，对于我国来说，做好国际金融市场变化的研究具有重大意义。 一、国际金融市场的内涵及作用 国际金融市场是指从事各种国际金融业务往来的场所。它是在国际化生产的条件下建立的，并且随着国际之间长短期资金借贷和国际贸易逐渐成长起来的，目前，国际金融市场是国际经济化的重要一部分，对促进国际经济的良好发展起着重要的作用。 (一)有利于资金的国际化 由于跨国大公司的经营方式是商品销售随着企业生产地域的变化而发生转移，这样就导致企业需要在世界各国范围内进行资金调配。国际金融市场可以提供这样的功能，它能够有效的提高跨国公司生产、流通中的游离资金的利用程度，为国际贸易和国际投资的良好发展提供先决条件。
(二)促使国际融资的畅通化 由于国际金融市场的独特优势，使得其具有国际融资的能力，并且全球各国都可以充分利用和调配这部分闲置的资金，为自己国家的经济建设所用，久而久之，国际金融市场自然而然就形成了一个资金汇集的场所。 二、国际金融市场的类别 (一)按交易种类划分 根据国际金融市场中交易种类的不同，可以分为期权市场、期货市场和现货市场三种。期权市场主要是从事期权的交易;期货市场的交易类型是股指期货、利率期货、货币期货、贵金属期货;现货市场就是做现货交易的场所。 (二)按借贷期限划分 通常资金信贷按期限可分为短期资金市场和长期资金市场，其中短期和长期的界限为一年。资金信贷时间在一年以内的交易为短期资金市场;当信贷时间超过一年以上或者证券发行的交易为长期资金市场。 (三)按交易对象划分 在国际金融市场的交易中，根据交易对象的不同可分为传统国际金融市场和离岸金融市场。传统国际金融市场的交易对象是市场所在国的居民与非居民，市场所在国直接对其进行监管;而离岸金融市场的交易对象是市场所在国的非居民之间，任何一个国家的法律制度都不对其金融交易活动进行监管。 三、目前国际金融市场形势的基本特点 (一)总体形势相对平稳 近两年，从欧元区重债国债务问题日趋缓和、以美国为代表的高风险资本价格逐步回调等信号可以看出，目前国际金融市场的整体环境和情绪有一定的改善，
分析题 试用开放经济条件国际金融视角下宏观经济政策理论与工具选择说明粤港澳湾区发展规划，区域战略升级。对我国可持续发展的意义及我国宏观经济政策工具的选择对策。 （阐述原理，因素分析，对策选择） 1、开放经济条件下宏观经济政策理论目标有：经济增长、物价稳定、充分就业及国际收 支平衡，即实现内部与外部均衡的政策。政策工具有： A 调节社会总需求：财政政 策，货币政策，汇率政策，直接管制政策 B 调节社会总供给：结构政策（产业政策和科技政策）。C提供融资：官方储备、临时信贷的使用。D外汇缓冲：调节外汇来实现外部均衡 E 国际协调。可以运用米德冲突、三元悖论原则、丁伯根原则、斯旺模型、蒙代尔理论、有效市场分类原则、政策配合论、IS-LM-BP 模型、国际协调方案等进 行细节分析。 2、粤港澳湾区经济是指依托世界级港口，发挥地理和生态环境优势，沿海湾开放创新、 集聚发展，具有世界影响的区域经济。在这种经济下，科技产业创新，使工业和制造 业更加环保，产业结构不断升级。对于我国整合现有的区域经济和产业资源，应对全 球产业转型升级及保持我国经济的可持续发展有深远的意义。 3、财政政策：扩大对大湾区的支出，特别是基础设施建设方面，来吸引更多高素质人 才；通过财政贴息和税收减免，促进创新型企业和小企业发展。货币政策：适度扩大 货币供应量和信贷规模，加大对中小企业的信贷支持力度。结构政策：促进创新活动 与产业化发展。利用多种政策工具，积极推动大湾区可持续发展。试用开放经济条件国际金融视角下宏观经济政策理论与工具选择说明“一带一路” 对我国可持续发展的意义及我国宏观经济政策工具的选择对策。 1、同上 2、一带一路战略所承载的是对区域经济结构调整和我国经济转型的主动探求，使国内经 济资源得到充分利用，支持了国内外区域经济结构调整和对战略性新型行业在软硬件 方面的支持，推动中国企业进出口的扩大以及加强国家间的经济交流，推动企业技术 规模发展以及技术结构升级，从而将增强出口竞争力，促进中国经济可持续发展。 3、财政政策：扩大对“一带一路”的财政支出，来保证基础设施建设稳定发展，采用信 用增级、政府补贴，吸引民间资金的参与。货币政策：适度扩大货币供应量和信贷规 模，加大对中小企业的信贷支持力度。结构政策：促进创新活动与产业化发展。国际协调：加强外交关系与意识形态，使相关国家转变态度，加强合作。外汇政策：人民 币与参与国的货币之间，人民币要适度贬值，有利于我国产品出口。 利用多种政策工具，积极推动“一带一路”可持续发展。 2017年A股加入MSCI影响？（参考图一、图二内韩国与台湾的影响数据，基于新方案的预算的国际经验比较）如果你是投资人，如何把握纳入MSCI的投机机会？ 1、MSCI公司对A股纳入其指数体系的框架进行了调整，新方案预算在前期的基础上进一 步提高了纳入标的所需满足的要求。结合韩国和台湾的案例，MSCI纳入A股 有望给A股市场带来更多的海外投资者和机构投资者，从而在边际上改变A股市场以个人投资者为主的投资环境，改变成交频繁、换手率高的投资风格。在最初加入时会使得国内股价指数上升，并且个人投资换手率也会短期暴涨然后下跌，其次在扩 充纳入时期会使得国内股价指数下跌但是当完全纳入时，股价指数会持续上升，总体 呈上升趋势。纳入MSCI进一步增强机构投资者的绝对收益性质和低风险偏好属性，助力市场风格的转变。 2、大消费板块是今年市场表现较为强势的领域，MSCI纳入A股受益个股也主要是这些偏 价值、偏消费的品种。所以我会主要投资权重较高，资金流入规模较大的个股和增
第一章金融市场概述作业 一、概念题 金融市场、金融工具、初级市场、次级市场、资本市场、货币市场 二、填空题 1、从本质上说，金融市场的交易对象是，但需要借助来进行交易。 2、所谓，是指金融工具迅速转变为现金而不致遭受损失的能力。 3、金融工具收益率是指购买金融工具所能带来的与之间的比率。 4、一般金融市场的基本构成要素包括：、、和。 5、国际经济一体化主要经历了、和三个阶段。 6、按成交与定价方式分类，金融市场可分为、、和。 7、证券发行市场又被称为市场，它与证券市场相辅相成，共同构成统一的证券市场。 三、单项选择题 1、金融市场的客体是指金融市场的( )。 A．金融工具 B．金融中介机构 C．金融市场的交易者 D．金融市场价格 2、现货市场的实际交割一般在成交后( )内进行。 A．2日 B．5日 C．1周 D．1月 3、下列属于所有权凭证的金融工具是( )。 A．商业票据 B．企业债券 C．股票 D．可转让大额定期存单 4、在金融市场发达国家，许多未上市的证券或者不足一个成交批量的证券，也可以在市场进行交易，人们习惯于把这种市场称之为( )。 A．店头市场B．议价市场 C．公开市场D．第四市场 5、企业是经济活动的中心，因此也是金融市场运行的( )。 A．中心 B．基础 C．枢纽 D．核心 6、世界上最早的证券交易所是( )。 A．荷兰阿姆斯特丹证券交易所B．英国伦敦证券交易所 C．德国法兰克福证券交易所D．美国纽约证券交易所 7、专门融通一年以内短期资金的场所称之为( )。 A．货币市场B．资本市场 C．现货市场D．期货市场
8、旧证券流通的市场称之为( )。 A．初级市场B．次级市场 C．公开市场D．议价市场 四、多项选择题 1、下面( )属于金融衍生工具的交易种类。 A．现货交易 B．期货交易 C．期权交易 D．股票指数交易 E．贴现交易 2、金融市场的参与者包括( )。 A．居民个人 B．商业性金融机构 C．中央银行 D．企业 E．政府 3、下列金融工具中，没有偿还期的有( )。 A．永久性债券 B．银行定期存款 C．商业票据 D．CD单 E．股票 4、机构投资者一般主要包括( )。 A．共同基金B．保险公司 C．信托投资公司D．养老金基金E．投资银行 5、货币市场具有( )的特点。 A．交易期限短 B．资金借贷量大 C．流动性强 D．风险相对较低 E．交易工具收益较高而流动性差 6、资本市场的特点是( )。 A．金融工具期限长 B．资金借贷量大 C．流动性强 D．为解决长期投资性资金的供求需要 E．交易工具有一定的风险性和投机性 7、金融工具一般具有的特征：( )。 A．安全性 B．流动性 C．风险性 D．收益性 E．期限性 五、判断并改正 1、因为世界各国金融市场的发达程度不同，所以各国金融市场的构成要素也不同。 2、金融市场形成后，信用工具便产生了。 3、通常金融工具的数量多少被认为是一国金融是否发达或经济发展水平高低的重要标志。 4、金融市场媒体主要是指那些在金融市场上充当交易媒介，从事交易或促使交易完成的组织、机构和个人，因此与金融市场主体没什么根本的区别。 5、一般工商企业在金融市场的活动领域为资本市场，很少参与货币市场的交易。 6、一般来说，进入次级市场流通的证券只占证券总量的较少一部分，说明次级市场的重要性不如初级市场。 7、证券发行必须在证券交易所内进行。
第六章国际金融市场 6.1国际金融市场概述 6.1.1国际金融市场的涵义及分类 国际金融市场有广义和狭义之分。广义的国际金融市场是指 在国际范围内从事各种专业性融资活动的场所或领域，它包 括短期资金市场（货币市场）、长期资金市场（资本市 场）、外汇市场和黄金市场等。 狭义的国际金融市场则是指在国际间经营借贷资本即进行国 际借贷活动的领域，仅包括长期和短期资金市场。 就总体的发展层次划分，国际金融市场分为传统的国际金融 市场和新兴的国际金融市场两种类型。传统的国际金融市场 是第二次世界大战以前，主要资本主义国家借助其长期积累 的巨额资金和源源不断的海外利润提供的资本，根据其经 济、政治和对外经济扩张的政策目标需要而建立和发展起来 的，它主要是为市场所在国的政治与经济服务。 新兴的国际金融市场的代表就是欧洲货币市场，是专门为非 居民提供融资便利的市场。 国际金融市场的特点 1）活动的参与者涉及到两个或两个以上的国家居民 2）业务活动不受任何一国国界的限制 3）使用多种货币 4）受所在国的干预少 6.1.2 国际金融市场的形成和发展 1．国际金融市场的形成条件 1）稳定的政局。 2）自由开放的经济体制。 3）健全的金融制度和发达的金融机构。 4）现代化的通信设施与交通方便的地理位置。 5）训练有素的国际金融人才。 2．国际金融市场的发展 国际金融市场是随着国际贸易的发展，资本的输出和生产的 国际化而逐渐形成和发展起来的，国内纸币的国际化、通讯 技术手段的日益现代化以及有关国家的政策法规对它的进一 步起了巨大的推动作用。 1)国际金融市场主要经历了从传统的国际金融市场到新型的 国际金融市场的过程。 2)传统的国际金融市场与新型的国际金融市场的区别：
金融工程专业吸引了很多国内的学子前往美国留学。很多同学对这个专业还不是特别了解。 美国金融工程专业是以数学工具来建立金融市场模型和解决金融问题的一门学科，是综合运用数学、统计学和计算机编程技术来解决金融问题的崭新领域。广义的金融工程是指一切利用工程化手段来解决金融问题的技术，它不仅包括金融产品设计，还包括金融产品定价、交易策略设计、金融风险管理等各个方面。 美国金融工程专业教学很短1-2年，大部分学校不提供奖学金(一小部分例外)。但是投资周期短、回报快，毕业生有机会进入投资银行、基金公司、风险管理部门等金融服务性行业或其他相关行业从事定量和技术性工作，而且也为理工背景的人提供了转行的机会。因此，这个项目的申请人非常多，而且逐年递增。 美国金融工程专业选校策略： 地理位置：在金融工程学校的选择方面，地理位置非常重要，方便学生来找实习。比较好的方便就业和实习的地理位置有，加州(代表学校：UCLA，UC-Berkley, Stanford University), 纽约(代表学校：Columbia University, New York University ), 芝加哥地区(University of Chicago, Illinois Institute of Technology)。 学校特点：美国开金融工程项目的学校并不算多，排名靠前的学校有Princeton University, Stanford University, Columbia University等。美国每所开设金工专业的学校都有自己的招生特点，招收中国学生以个位数计算的学校：Princeton University，Stanford University; 招收中国学生比较多的学校：New York University, University of Michigan-Ann Arbor; 喜欢给奖学金的学校：Illinois Institute of Technology等。 美国金融工程专业就业前景：
第七章国际金融市场 案例7-1 IBF：美国开设离岸金融市场 一、基本原理 离岸金融市场是指所在国银行向该国的非居民提供存款、贷款、发行债券和票据融资等金融服务所形成的市场。离岸金融市场最初由50年代形成的欧洲美元市场发展而来，所谓欧洲美元即在美国境外（最初主要是在欧洲）的所吸存和贷放的美元资金。60年代随着欧洲国家经济的复兴又扩展出欧洲英镑、欧洲马克、欧洲法郎等市场，它们与欧洲美元市场统称为欧洲货币市场。再后来欧洲货币市场又进一步扩展到亚洲、拉丁美洲和中东等欧洲以外的离岸金融中心。这一市场的最主要特征是金融机构服务的对象是非居民，因而不受市场所在国金融法规的管辖和外汇管制的约束。 欧洲美元市场是战后全球金融市场国际化尤其是美国金融市场国际化的产物。欧洲美元市场的产生和发展一方面为美国跨国银行提供了重要的活动舞台，推动了美国跨国银行的海外扩张，另一方面又导致了美国国际银行业务的境外化，削弱了美国对银行国际业务的监督管理和美国金融市场的国际地位。由于欧洲美元和国内美元可以相当容易地互相转换，因此欧洲美元市场的动荡会对美国的国内金融市场产生严重影响。随着欧洲美元市场规模的不断扩大，汇集在这个市场上成千上万亿美元的国际游资时时会猛烈冲击各国尤其是美国的金融市场，对美国货币金融政策的有效实施和经济的稳定发展造成了极大的危害。所以美国政府迫切要求对离岸银行和这个“超国家”的外部美元市场加强管理。 依据1974年达成的巴塞尔协议，美国和其他30个国家同意对其离岸银行履行最后贷款人的职责。1980年，BIS宣布各中央银行之间达成了一项协议，该协议要求各国领土内的商业银行总行将其全世界范围内的帐户合并计算，以便于各国的银行检查官在一致的基础来监管离岸和在岸业务，从而减少了欧洲美元市场的不稳定。对欧洲美元市场不稳定和失控的担忧减少，使得美国政府将其注意力转向如何在其监管范围内吸引离岸银行业务，以争夺这一巨大的市场。正是在这种历史背景下，美国推出了“国际银行业务设施”(International Banking Facilities──IBFs)，创建了其境内的“离岸”美元市场。 二、案例内容 20世纪六七十年代，由于美国国内对银行业的管制和税收方面原因，美国银行发现在境外离岸金融中心从事国际金融业务更加有利可图，因为这些地方税收低、管制少，还有其他种种优惠和资金调动的便利，于是纷纷到伦敦、巴黎、法兰克福、新加坡、香港以及开曼、巴哈马、巴拿马等境外离岸金融中心设立分支机构。这不仅直接导致资金外流，影响到纽约的国际金融中心地位，还使得美国每年损失约40亿美元的税收收入。为了恢复和保持美国本土的国际金融活动，减轻欧洲美元对美国国内金融市场的冲击，美国金融界想尽千方百计
金融毕业论文国际金融市场的发展趋势和特点分 析 Modified by JEEP on December 26th, 2020.
金融毕业论文范文国际金融市场的发展趋势和特点分析 随着我国加入世界贸易组织，国际经济贸易逐步加大，在国际经济领域里，国际金融市场的作用至关重要。主要体现在国际资本的转移、国际劳务的输送、国际商品的买卖、黄金及外汇的买卖和国际资金货币体系运转等各方面都依赖于国际金融市场来完成。国际金融市场上新的融资手段、投资机会和投资方式层出不穷，金融活动也凌驾于传统的实质经济之上，成为推动世界经济发展的主导因素。因此，国际金融市场在促进世界经济的繁荣发展方向上起着主导地位，对于我国来说，做好国际金融市场变化的研究具有重大意义。 一、国际金融市场的内涵及作用[中国-知识-写作网，包过] 国际金融市场是指从事各种国际金融业务往来的场所。它是在国际化生产的条件下建立的，并且随着国际之间长短期资金借贷和国际贸易逐渐成长起来的，目前，国际金融市场是国际经济化的重要一部分，对促进国际经济的良好发展起着重要的作用。 (一)有利于资金的国际化 由于跨国大公司的经营方式是商品销售随着企业生产地域的变化而发生转移，这样就导致企业需要在世界各国范围内进行资金调配。国际金融市场可以提供这样的功能，它能够有效的提高跨国公司生产、流通中的游离资金的利用程度，为国际贸易和国际投资的良好发展提供先决条件。 (二)促使国际融资的畅通化 由于国际金融市场的独特优势，使得其具有国际融资的能力，并且全球各国都可以充分利用和调配这部分闲置的资金，为自己国家的经济建设所用，久而久之，国际金融市场自然而然就形成了一个资金汇集的场所。 二、国际金融市场的类别 (一)按交易种类划分 根据国际金融市场中交易种类的不同，可以分为期权市场、期货市场和现货市场三种。期权市场主要是从事期权的交易;期货市场的交易类型是股指期货、利率期货、货币期货、贵金属期货;现货市场就是做现货交易的场所。 (二)按借贷期限划分 通常资金信贷按期限可分为短期资金市场和长期资金市场，其中短期和长期的界限为一年。资金信贷时间在一年以内的交易为短期资金市场;当信贷时间超过一年以上或者证券发行的交易为长期资金市场。 (三)按交易对象划分
离岸金融市场形成的两个原因 税收是各国政府的立足之本，然而，税率的制定却成为令各国政府一直头疼的原因。在封闭的经济环境下，本国政府可以随心所欲，尽可能多的征税，而在开放经济环境下，一个国家税率高低直接影响到在国际上的竞争优势。 除去战争原因，欧美国家的重税和严格监管促成了现代离岸市场的兴旺与繁荣。纳税人的沉重负担为离岸市场创造出机会，在高税收和严监管的重压下，企业和个人纷纷逃离，在离岸金融市场安营扎寨，获得一丝喘息机会。 战争让大多数工业化国家财政紧张，国家没钱又何谈重建。打仗需要钱，重建需要更多的钱，一些国家的政府除了借债外，只要挖掘国内资源，制定超出常人仍受能力的税收政策，如在20实际50年代，英国所得税曾一度高达80%，这就迫使一些心怀恐惧的富人们外出寻找财富保值之地！ 除了高税收政策，促使离岸金融市场兴旺的还有严监管。把握监管的力度是一门艺术，过严的监管会束缚企业和个人的手脚，阻碍经济的发展，而过宽的监管又会引发一系列的风险，造成市场的动荡以及危机的爆发，当然，很多政府难以掌控这个度，并不是所有的监管措施都是合理的，监管过严、规定过滥同样对经济起到相反作用。 大萧条后，欧美各国出台一系列严格的监管措施，旨在制止金融机构用储户的钱去冒险，维
护正常的经济和金融秩序，确保社会的可持续发展。一些国际组织也推出相关政策，从技术上限制银行冒险。 从政府和国际机构角度看，一切都是合情合理的，但对于跨国公司来说，高税收和严监管意味着在全球范围内的竞争力削弱，因此，跳出本国的视角看税收与监管，人们就会发现竞争市场并不平静，而税收的高低有时成为决定胜负的关键因素。 逃离与接收之间的关系实际上就是供需关系，需求方是千方百计逃离高税收和严监管的企业与个人，而供应方正是那些凭借着立法优势提供了极具竞争力服务的离岸金融市场，没有发达国家的高税收和严监管，也就不存在离岸金融市场的竞争优势。 让我们看看牙买加政府实施外汇监管后引发资金外逃的极端案例。20世纪60年代，英国殖民地牙买加宣布独立后发行本国货币，当时1牙买加元相当于1.2美元。 由于牙买加政府在治理经济方面缺少经验，外债负担承重，经济发展停滞。为了稳定局面，政府实施严格的外汇管制，经过30年的外汇管制，牙买加元严重贬值，1牙买加元只值2美分。新总理上台后，为了防止资金外流，决定实施更加严厉的外汇管制。牙买加开始效仿英国式的外汇管制，即所有牙买加人只能使用牙买加元，没有央行允许，不得持有外币。另外。当地人购买外汇需要交纳很高的手续费。 严格监管的结果是，很多牙买加人不愿看到自己辛辛苦苦赚来的钱变成废纸，纷纷投奔离岸金融市场。许多人使用小型飞机从牙买加的田间小路上运走成捆的牙买加元。然后穿越大洋
国际金融市场分析 中国人民大学赵泽 一、概述 过去5年，全球金融市场可谓风起云涌，变化莫测，从2006年开始的全球股市一路高歌、不断攀升，到2008年次贷危机引起的金融海啸，国际金融市场毫不吝啬地把它神秘而又令人向往的一面展现得淋漓尽致。过去5年，风险与繁荣、衰落与创新、矛盾与发展相互激荡，相辅相成，共同推动了一个国际化大市场的变革与进步。在这个从不缺乏创新的领域，开发新产品，构建新体制，培养新兴国家的金融市场，这些努力使国际金融市场从2009年起，逐步恢复信心，如今平稳向上的势头渐渐明朗。 二、过去五年的阶段特征 过去5年可以分为三个阶段： 2006年到2007年4月，即前金融时期；2007年4月之前的一年多的时间里，各大金融市场一片繁荣，尤其是股票和债券市场更是唱着欢歌扶摇直上，股指不断上升，2006年底，标准普尔指数达到，国内股指也达到了6000点，从而带动了相关的金融部门，外汇交易176.8万亿，黄金、大宗商品也快速的膨胀。 2007年4月到2009年上半年，金融危机时期；明显的特征是金融市场各个部门普遍疲软。股票交易迅速下降，无论是成交量还是股票价格，下降速度非常快。外汇市场基本上保持低速增长，这要归根于货币的避险操作。债券市场规模不断扩大，2008年为82.4万亿，比上年增长5万亿。黄金市场也普遍不景气，价格下降，交易量下跌。
2009年下半年到现在，我们称为后金融时代。金融危机影响虽然没有完全消除，但是市场平稳增长的迹象开始明显。主要表现在金融市场保持健康、平稳运行，市场流动性充裕。主要特点是：股票市场开始上扬，；债券市场规模快速扩大，但是收益率比较平稳；货币市场交易活跃，市场利率基本稳定保险市场保持稳定运行，保险总资产增速明显回升。 三、各市场的具体分析 我们这里借鉴陈雨露教授的观点，将国际金融市场的构成主要分为：货币市场、固定收益的资本市场（主要是股票的和债券市场）、衍生品市场和黄金市场等。 1、货币市场 货币市场由同业拆借市场、票据贴现市场、可转让大额定期存单市场和短期证券市场四个子市场构成。我们这里主要研究银行间同业拆借市场和短期外债市场。 （1）银行间同业拆借市场 我们以国际银行业对外债权作为货币市场结构的一个反映。先看一下银行业对外债权的期限结构分析图。 图1：银行对外债权结构 其中小于一年的银行债权结构如下： 图2：小于一年债权结构 在国际货币市场中，主要发达经济体主导国际金融货币市场格局，离岸金融市场和发展中国家在国际金融市场的份额有所上升，但仍占比较小。
传统的国际金融市场，必须受所在地政府的政策法令的约束，而离岸金融市场则不受国家政府管制与税收限制，摆脱了任何国家或地区政府法令的管理约束。如今人民币国际化进程加快，发展离岸市场不可或缺。本文就总结了几个世界上著名的离岸金融市场的概览，助您更好地选择离岸注册地。 关键词：著名的离岸金融市场有哪些？ 一、香港 在国家经济迅速发展的过程中，作为国际金融中心的香港，一直在全球经济活动中发挥关键作用。香港的营商环境优越，资金信息流通，市场开放，自由有序，集合世界各地的专才，配合完善的基础建设、独立的法治制度，以及低税率等多方面优势，是内地企业“走出去” 的理想平台。香港的税制简单且税率低，被誉为中小企业的天堂、创业的沃土。 香港采用地域来源原则征税，即只有源自香港的利润才须在香港课税，而源自其他地方的利润则不须在香港缴纳利得税。简言之，即使在香港成立了有限公司，但如果公司业务利润并非来自香港，公司便可于申报香港利得税时,同时向香港税局申请“离岸收入”以豁免缴纳香港利得税。 二、英属维尔京群岛（BVI） 1.英属维尔京群岛概览 英属维尔京群岛（BVI）位于大西洋和加勒比海之间，官方语言为英语。BVI的行政权力来自英国女皇，由派驻当地的总督代行权力。岛内的法律沿用英国普通法。 BVI以金融服务和旅游业为主导，旅游业占全国收入的45%，而近50%的政府收入来自离岸公司的牌照费。
在BVI注册的公司，在全球所赚取的利润均无须向BVI政府缴税。BVI没有外汇管制，任何货币都可以自由进出。截止2014年，有逾100万所公司在当地注册。BVI的标准货币为美元。 案例：中国移动、中国联通、网易、优酷、TCL国际、华润置地、光大国际、蒙牛乳业等优质的公司都选择在BVI注册。 2.BVI与中国的关系 BVI没有与中国或者我国香港地区签署免双重征税协议。不过，早在2009年，中国便与BVI 签订《中华人民共和国政府和英属维尔京群岛政府关于税收情报交换的协议》及议定书，并与2010年12月30日起生效。 ?原始土著居民为印第安人，现有居民多为非裔加勒比海人，为英国属地 ?被称加勒比海避税天堂，全球获取外国投资排名第四，外国投资首选地 ?政府颁布《国际商业公司法》，使其成为全球最受欢迎离岸金融中心 三、开曼群岛 1.开曼群岛概览 开曼群岛（Cayman Islands）是在西加勒比群岛的一块英国属地，由大开曼、小开曼和开曼布拉克3个岛屿组成。岛内的法律沿用英国普通法。 金融和旅游业是开曼的两大经济支柱。开曼是全球四大离岸金融地之一、世界最大的离岸银行业中心、世界第二大离岸专属保险基地、著名的离岸金融中心和“避税天堂”。开曼群岛的货币是开曼群岛元。开曼没有外汇管制，任何货币都可以自由进出。
美国金融市场 美国金融市场（US Financial Markets） [编辑] 美国金融市场的构成 [编辑] 美国货币市场概述 美国货币市场的建立晚于英国，但其发展迅速，在市场规模、市场结构、市场自由度、信用工具创新、货币政策传导等方面都较其他国家更为成熟和完善，因而美国货币市场成为世界上最发达的货币市场。 美国货币市场实际是一个无形市场，由市场的参与者通过网络交易系统、电话、电传联系成交，它是一个竞争性很强的市场，成交金额也很大，属批发市场。 [编辑] 美国货币市场构成 1.国库券市场（Treasury Bill）。 2.联邦基金市场（Federal Fund）。 3.商业票据市场（Commercial Paper）。
4.银行承兑票据市场（Banker’s Acceptance）。 5.大额可转让定期存单市场（CDs）。 6.回购协议市场（Repurchase Agreement）。 7.联邦政府机构短期证券市场。 8.市政短期证券市场。 [编辑] 美国资本市场 美国资本市场(American Capital Markets) 美国有五个全国性的股票交易市场。公司无论大小，在投资银行的支持下，均有上市融资的机会。美国没有货币管制，美元进出美国自由，且政策鼓励外国公司参与投资行为，成为世界金融之都。 数量巨大、规模各异的机构和个人投资者根据各自的要求和目的在不同的股市寻找不同的投资目标，为美国股市提供了世界上最庞大的资金基础，从而使美国股市的交投十分活跃，融资及并购活动频繁； 上市公司可随时发行新股融资。发行时间与频率没有限制，通常由董事会决定，并向证券监管部门上报。通常如果监管部门在20天内没有回复，则上报材料自动生效。如监管部门提出问题，则回答其问题。通常监管部门有30天的
《金融市场学》案例分析题（一） 阅读以下材料回答问题 纽约是世界最重要的国际金融中心之一。第二次世界大战以后，纽约金融市场在国际金融领域中的地位进一步加强。美国凭借其在战争时期膨胀起来的强大经济和金融实力，建立了以美元为中心的资本主义货币体系，使美元成为世界最主要的储备货币和国际清算货币。西方资本主义国家和发展中国家的外汇储备中大部分是美元资产，存放在美国，由纽约联邦储备银行代为保管。一些外国官方机构持有的部分黄金也存放在纽约联邦储备银行。纽约联邦储备银行作为贯彻执行美国货币政策及外汇政策的主要机构，在金融市场的活动直接影响到市场利率和汇率的变化，对国际市场利率和汇率的变化有着重要影响。世界各地的美元买卖，包括欧洲美元、亚洲美元市场的交易，都必须在美国，特别是在纽约的商业银行帐户上办理收付、清算和划拨，因此纽约成为世界美元交易的清算中心。此外，美国外汇管制较松，资金调动比较自由。在纽约，不仅有许多大银行，而且商业银行、储蓄银行、投资银行、证券交易所及保险公司等金融机构云集，许多外国银行也在纽约设有分支机构，1983年世界最大的100家银行在纽约设有分支机构的就有95家。这些都为纽约金融市场的进一步发展创造了条件，加强了它在国际金融领域中的地位。 纽约金融市场按交易对象划分，主要包括外汇市场、货币市场和资本市场。 纽约外汇市场美国的、也是世界上最主要的外汇市场之一。纽约外汇市场并无固定的交易场所，所有的外汇交易都是通过电话、电报和电传等通讯设备，在纽约的商业银行与外汇市场经纪人之间进行。这种联络就组成了纽约银行间的外汇市场。此外，各大商业银行都有自己的通讯系统，与该行在世界各地的分行外汇部门保持联系，又构成了世界性的外汇市场。由于世界各地时差关系，各外汇市场开市时间不同，纽约大银行与世界各地外汇市场可以昼夜24小时保持联系。因此它在国际间的套汇活动几乎可以立即完成。
境内企业在境外发行以人民币计价的股票并在境外上市，属于人民币离岸金融市场一项重要的创新业务。离岸金融市场是在货币发行国境外经营该国货币业务的金融市场。建立、发展人民币离岸金融市场将对我国金融业的改革、开放、发展起到良性推动左右，是人民币国际化的的必由之路。 改革开放三十多年来，我国经济总量快速增长，实体经济不断深化改革开放，融入世界经济，是中国经济在过去三十年取得巨大成功的主要推动力；而金融体系的改革开放的就应该在今后五到十年中国经济进一步持续发展、资源进一步优化配置的下一个关键。而人民币国际化则是下一步中国金融改革开放的一个目标和动力，是中国经济发展和改革的大势所趋。 从国际货币体系的角度来看，人民币国际化具有深刻的全球意义。随着中国贸易总量在世界市场的继续扩大，中国经济总量在世界经济中的比重不断提高，人民币成为国际贸易结算、计价、投融资和储备货币的需要和要求也会日益强烈。自然会推动资本项目和资本市场有序开放、金融产品的和服务的进一步发展，使得人民币作为国际货币的功能自然体现。一旦人民币成为储备货币之一，中国的宏观经济状态、货币政策的变化、利率和汇率的走势就会明显地影响世界经济、贸易平衡、资本流动和资本市场的表现。中国在世界经济和金融领域及其规则的制定方面取得更大的话语权的同时，也将承担更大的稳定全球经济和金融市场的责任。这也会推动国际货币体系的进一步改革，有利国际货币体系的稳定和发展。同时，人民币国际化也是中国这样贸易顺差国调整经济失衡、超越现有国际货币体系束缚的必要尝试。 虽然当前对人民币国际化的目标定位和路径选择尚存争议，但境外人民币市场的存在和快速发展已经是不争事实。这为人民币走向国家化提供了现实起点，而离岸人民币市场的相应发展也相应满足境外人民币交易的内在需求。 从现实条件看，香港具备成为人民币离岸中心的先天优势。首先香港具有辐射东亚和东南亚市场的天然区位优势。香港位于亚太地区的中心位置，是传统自由贸易港，是连接中国内地与亚洲市场的纽带。其次香港境内的人民币规模迅速扩大，形成了对离岸金融业务的需求。相关资料显示，截至2011年6月，香港人民币存款
金融市场概论 在现代经济系统中，有三类重要的市场对经济的运行起着主导作用，这就是要素市场、产品市场和金融市场。要素市场是分配土地、劳动与资本等生产要素的市场，产品市场是商品和服务进行交易的场所。在经济系统中引导资金的流向，沟通资金由盈余部门向短缺部门转移的市场即为金融市场。 §7.1 金融业的发展 第一阶段 19世纪以前 以实物货币为主体 金融机构从事货币兑换业务 第二阶段 19世纪以后 以信用货币逐步代替实物货币
金融业以银行业为主体 第三阶段 19世纪70年代以后 金融创新导致银行业的市场份额下降 金融市场开始占据主导地位 第四阶段 现在及以后的发展 以金融的国际化，电子化，网络化，经济虚拟化为主要标志 §7.2 金融资产的定义 金融市场的定义 金融市场通常是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。包括以下三层意思： 1、金融市场是进行金融资产交易的有形和无形的场所。 2、金融市场反映了金融资产供应者和需求者之间的供求关系。 3、金融市场包含交易过程中金融资产所产生的各种运行机制，其中最主要的是价格（包括利率、汇率及各种证券的价格）机制。金融资产的定义金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具或金融证券。金融资产可以划分为基础性金融资产与衍生性金融资产两大类。前者主要包括债务性资产和权益性资产；后者主要包括远期、期货、期权和互换等。 包括债务性证券和权益性证券。 分类：1、货币 2、债务性证券 3、权益性证券
4、衍生证券 机制与定价运行机制 定价机制 利率机制 汇率机制 风险机制 监管机制 主体行为 筹资行为 投资行为 套期保值 套利行为基本定价原则：预期未来现金流的现值 基本定价公式：()11T t t t v C R ==∑+ 其中C t —— t 时收到的现金流 R —— 投资者要求的市场收益率 T —— 现金流发生的期限V —— 资产的现值，即内在价值 金融市场与要素市场和产品市场的差异 在金融市场上，市场参与者之间的关系已不是一种单纯的买卖关系，而是一种借贷关系或委托代理关系，是以信用为基础的资金的使用权和所有权的暂时分离或有条件的让渡； 市场交易的对象是一种特殊的商品即货币资金。 市场交易的场所在大部分情况下是无形的，通过电讯及计算机网络等进行交易的方式已越来越普遍。
美国资本市场简介 一、美国证券市场的特点： 1、美国有多层次的证券市场：美国有五个全国性的股票交易市场。公司无论大小，在投资银行的支持下，均有上市融资的机会。美国没有货币管制，美元进出美国自由，且政策鼓励外国公司参与投资行为，成为世界金融之都； 2、资金供应充沛、流通性好：数量巨大、规模各异的基金、机构和个人投资者根据各自的要求和目的在不同的股市寻找不同的投资目标，为美国股市提供了世界上最庞大的资金基础，从而使美国股市的交投十分活跃，融资及并购活动频繁； 3、融资渠道非常自由：上市公司可随时发行新股融资。发行时间与频率没有限制，通常由董事会决定，并向证券监管部门上报。通常如果监管部门在20天内没有回复，则上报材料自动生效。如监管部门提出问题，则回答其问题。通常监管部门有30天的必须答复时间下限。当公司股票价格达到5美元以上时，上市公司股东通常可将其持有的股票拿到银行抵押，直接获得现金贷款。上市公司还可以向公众发行债券融资； 4、管理层个人利益最大化：公司管理层可直接持股或拥有期权。因为美国上市公司原始股东所持股票在过了2年锁住期后，是可以全部流通的，拥有股票就视同拥有现金； 5、交易方式灵活：没有涨停板的做法，股票可随时买卖。股市自早9点至下午4点，连续进行，中间无休息。4点后有些证券公司提供场外电子交易，直到晚上7点。 二、美国证券市场的监管机构和适用的法律制度： 1、监管机构：主要是美国证券交易委员会（SEC）、全美证券商协会（NASD）及每个证券交易所。这些监管机构均有权发出规章和相关规定； 2、适用的法律制度为：《1933年新公司上市法》《1934年上市公司证券交易法》《1940年投资公司法》《1940年投资顾问监管法》等基本法案； 3、各州地方颁布的州法； 4、监管原则：美国司法部门严惩上市公司的虚假行为。监管部门对为上市公司提供服务的中介机构，如律师所及审计所等的渎职行为同样严惩，美国上市公司提供材料的真实性是相当高的。美国证券监管部门通过层层把关，确保公司行为的可靠与真实，维持美国股市的声誉。股市的声誉与透明度高，从而能够吸引全世界的投资者。 三、美国证券市场的构成及特点： 1、美国证券市场的构成： （1）全国性的证券市场主要包括：纽约证券交易所（NYSE）、全美证券交易所（AMEX）、
国际金融市场的发展趋势与特点分析 随着我国加入世界贸易组织,国际经济贸易逐步加大,在国际经济领域里,国际金融市场的作用至关重要。主要体现在国际资本的转移、国际劳务的输送、国际商品的买卖、黄金及外汇的买卖和国际资金货币体系运转等各方面都依赖于国际金融市场来完成。国际金融市场上新的融资手段、投资机会和投资方式层出不穷,金融活动也凌驾于传统的实质经济之上,成为推动世界经济发展的主导因素。因此,国际金融市场在促进世界经济的繁荣发展方向上起着主导地位,对于我国来说,做好国际金融市场变化的研究具有重大意义。 一、国际金融市场的内涵及作用 国际金融市场是指从事各种国际金融业务往来的场所。它是在国际化生产的条件下建立的,并且随着国际之间长短期资金借贷和国际贸易逐渐成长起来的,目前,国际金融市场是国际经济化的重要一部分,对促进国际经济的良好发展起着重要的作用。 (一)有利于资金的国际化 由于跨国大公司的经营方式是商品销售随着生产地域的变化而发生转移,这样就导致需要在世界各国范围内进行资金调配。国际金融市场可以提供这样的功能,它能够有效的提高跨国公司生产、流通中的游离资金的利用程度,为国际贸易和国际投资的良好发展提供先决条件。 (二)促使国际融资的畅通化 由于国际金融市场的独特优势,使得其具有国际融资的能力,并且全球各国都可以充分利用和调配这部分闲置的资金,为自己国家的经济建设所用,久而久之,国际金融市场自然而然就形成了一个资金汇集的场所。 二、国际金融市场的类别 (一)按交易种类划分 根据国际金融市场中交易种类的不同,可以分为期权市场、期货市场和现货市场三种。期权市场主要是从事期权的交易;期货市场的交易类型是股指期货、利率期货、货币期货、贵金属期货;现货市场就是做现货交易的场所。 (二)按借贷期限划分 通常资金信贷按期限可分为短期资金市场和长期资金市场,其中短期和长期的界限为一年。资金信贷时间在一年以内的交易为短期资金市场;当信
